多晶硅：供需失衡矛盾难解 价格继续承压寻底

据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为3.5-3.7万元/吨，成交均价为3.60万元/吨，环比下滑1.37%；n型颗粒硅成交价格区间为3.4-3.6万元/吨，成交均价为3.50万元/吨，环比下滑4.11%。

本周多晶硅市场延续弱势，价格继续承压下行，尽管跌速较前期略有收窄，但市场整体下行走势尚未扭转。本周市场博弈加剧，下游压价心态强烈，而供应端仍有挺价意愿，本周3-4家企业签订新单，主流成交价仍在3.5-3.6万元/吨区间。

当前市场的核心矛盾依然是供需失衡：在2月份多晶硅企业减产将行业开工率降低至35.5%的情况下，行业库存仍在持续累积，表明供应收缩的力度仍不足以对冲需求的萎缩速度。本周成交清淡的主要原因在于：市场价格加速下行加剧了下游“买涨不买跌”的观望心理，为规避签单后价格骤降带来的存货跌价损失，下游采购频率已缩短至周度。这种极致的谨慎态度，进一步抑制了市场活跃度，使得交投氛围清淡。

据硅业分会统计，3月份国内多晶硅产量为9.26万吨，环比小幅增加9.7%。前五家企业产量合计6.65万吨，占比71.8%。根据4月份排产计划，除一家头部企业计划检修外，其余企业大多维持原开工率，预计4月份多晶硅产量在8.5-8.6万吨，环比减少8%左右。从供需角度看，4月的供应缩减预计将被同步走弱的需求所抵消，行业库存难以实现有效去化。业内普遍预期，当前价格仍处于寻底阶段。在价格触底后，行业仍需经历一段艰难的“磨底期”，以化解现金流压力并完成库存消化。只有当库存得到实质性去化，供需重新回归平衡，市场才有望迎来趋势性好转。