光伏集采调价：50% 看成本，50% 看市场

当光伏进入微利时代，组件集采调价机制正迎来根本性变革。近日，中国大唐集团最新光伏组件集采落地，其以SMM成本指数为核心的三指数加权调价模型引发全行业震动。这一创新彻底打破了过去单一依赖现货价格的困局，破解了困扰行业多年的"价格循环下跌"死局，为央国企集采树立了全新标杆。

过去十余年，央国企集采普遍采用参考现货价格的调价机制。但这一模式在产业链剧烈波动中逐渐失控，形成了"现货降价→集采调价跟跌→厂商让利签单→现货再跌"的恶性循环。价格下跌幅度往往远超成本真实降幅，最终击穿企业生存线。2025 年上半年的行业震荡便是明证，组件价格三个月暴跌超 0.15 元 / W，导致二三线厂商大面积亏损，头部企业收紧交付优先级，行业罕见出现批量毁单、产能收缩、交付延期与质量降级等连锁问题，直接冲击新能源项目的并网进度与建设保供目标。

大唐集团的破局之道，是构建"成本为锚、市场为参"的科学定价体系。其推出的三指数加权模型中，SMM组件成本指数权重高达50%，辅以25%盖锡现货价和25% InfoLink现货价，针对TOPCon、HJT、BC三大技术路线分别匹配对应指数。

与单纯反映交易价格的现货指数不同，SMM成本指数是拆解全产业链真实成本得出的"底线价格"：它覆盖硅料、硅片、电池、辅材等所有环节，整合单耗、能耗、人工、折旧等核心数据，70%以上原材料价格来自SMM自有日度报价。这就像给集采价格装上了"压舱石"，即使市场出现非理性杀跌，价格也不会跌破企业成本线，从根源上避免了"越调越亏、越亏越乱"的局面。

SMM的公信力也为这一机制提供了硬核支撑：其组件样本覆盖64家头部企业，产能覆盖率达96%，是国内首家通过IOSCO金融指数标准独立审计的第三方机构，数据的全面性、客观性获得全行业认可。

大唐的创新并非孤例。据SMM反馈，2026年以来，他们已经与多家能源央企进行了沟通交流，未来有望有更对能源央企在集采文件中引入SMM成本指数作为调价参考或价格熔断机制。这标志着央国企采购理念已从"最低价中标"转向"供应链长期稳定"，上下游从零和博弈走向价值共赢。

从价格博弈到成本锚定，光伏集采正在进入全新阶段。随着SMM成本指数与集采调价的深度绑定，一个更加健康、可持续的光伏产业生态正在加速形成。