多晶硅周评：市场成交恢复 价格承压下行
成交量提升并非由于需求好转，而是部分企业为缓解库存压力，选择降价以促成交易，导致市场主流成交价格重心大幅下移。据硅业分会统计，2月份国内多晶硅产量约8.44万吨，环比大幅减少17.3%。下游硅片环节开工率维持低位，暂无大规模集中备货动力，需求端对市场价格也难提供上行支撑。短期内若无超预期的政策刺激或需求端强力反弹，多晶硅市场预计将进入下行调整阶段。
核心摘要
成交量提升并非由于需求好转，而是部分企业为缓解库存压力，选择降价以促成交易，导致市场主流成交价格重心大幅下移。据硅业分会统计，2月份国内多晶硅产量约8.44万吨，环比大幅减少17.3%。下游硅片环节开工率维持低位，暂无大规模集中备货动力，需求端对市场价格也难提供上行支撑。短期内若无超预期的政策刺激或需求端强力反弹，多晶硅市场预计将进入下行调整阶段。
据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.5-5.3万元/吨，成交均价为4.83万元/吨，环比下滑6.58%；n型颗粒硅成交价格区间为4.3-4.5万元/吨，成交均价为4.40万元/吨，环比下滑12.87%。
本周市场活跃度较节前略有提升，共有2-3家企业达成批量订单，部分企业以执行交付为主。成交量提升并非由于需求好转，而是部分企业为缓解库存压力，选择降价以促成交易，导致市场主流成交价格重心大幅下移。价格大幅下行的主要原因是：一方面，节后终端装机项目启动缓慢，下游组件、电池片环节开工率回升不及预期，需求未能自下而上形成有效传导，对硅料的实际消化能力依旧薄弱；另一方面，多晶硅环节社会库存已连续7个月正向累积，截至2月底库存规模达到48万吨的高位。在长期需求不振的背景下，高库存已成为影响市场的核心矛盾，部分企业降价出库意愿增强。
据硅业分会统计，2月份国内多晶硅产量约8.44万吨，环比大幅减少17.3%。根据各硅料企业排产计划，尽管头部企业停产检修对供应形成约束，但同期亦有前期减产产能小规模复产，整体供应收缩幅度被部分抵消，预计3月份多晶硅总体产出在8.7-8.9万吨。从供应端角度看，对市场价格的支撑力度有所减弱。下游硅片环节开工率维持低位，暂无大规模集中备货动力，需求端对市场价格也难提供上行支撑。
综合来看，需求疲软与高库存压力将成为主导3月市场走势的核心因素。节后需求复苏的节奏慢于此前市场预期，而行业极高的库存水平亟待消化。短期内若无超预期的政策刺激或需求端强力反弹，多晶硅市场预计将进入下行调整阶段。
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文章来源：中国有色金属工业协会硅业分会
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