多晶硅周评-市场观望态势未改 供需弱平衡格局渐显

据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为5.0-6.3万元/吨，成交均价为5.92万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-6.3万元/吨，成交均价为5.58万元/吨，环比持平。

本周尽管部分企业报价出现小幅松动，但主流市场成交价整体持稳。市场交投氛围清淡，新签订单数量稀少，仍以少量试探性成交为主。当前市场僵局主要源于两方面因素：其一，尽管光伏产品出口退税等政策对中长期需求形成预期支撑，但部分需求已在2025年提前预支，导致下游硅片企业开工率提升意愿不足，对硅料的即时采购需求支撑有限。其二，白银价格持续飙升大幅推高电池片及组件生产成本，硅料报价的小幅下调对下游成本下降影响有限。同时，多晶硅企业持续低开工率导致综合成本上升，进一步强化了价格底部支撑。

根据排产计划，1月份多家头部企业按计划推进停产或减产，预计一季度内多晶硅月均产量降至8万吨左右。尽管终端需求暂未出现实质性回暖，但供应的大幅收缩使供需关系逐步趋于弱平衡。预计短期内，多晶硅市场将维持观望僵局。价格走势的关键变量在于：第一，下游开工率的实质性变化，尤其是电池和组件端订单需求对硅片端的有效传导；第二，库存去化的可持续性，若需求未能及时回暖，当前的高位库存仍将成为压制价格的主要因素。

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