硅料累库收窄、组件排产回暖，产业链边际改善信号持续累积

组件

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本周组件价格不变。地面电站TOPCon210双面0.740元/W，TOPCon矩形双面0.740元/W，HJT矩形双面0.780元/W。

需求方面，本周组件市场的最大亮点来自国内需求端的边际改善。多晶硅市场也出现积极变化。市场活跃度提升的核心原因在于，硅片环节因终端部分订单增加以及对原材料多晶硅价格已处于底部的判断，小幅提升开工率，带动了对硅料的采购需求；同时，硅料价格连续数周企稳，强化了市场价格见底的共识，促使部分此前观望的下游企业开始执行阶段性补库计划。但需求增长仍存在明显的结构性分化：出货集中在低价组件，整体均价提升有限。下游需求虽有边际改善，但总量增幅有限，尚未形成实质性的需求放量。

供应方面，4月光伏组件排产约32GW，5月组件排产出现边际修复信号，预计增至35GW，环比增长约10%。排产的回升虽然幅度有限，但方向明确向上。尽管排产边际修复，但行业产能过剩的结构性矛盾依然严峻。

价格方面，目前上游的价格企稳更多是止跌而非反弹，对组件端的成本支撑力度总体有限。这也解释了为什么组件价格虽然持平，但并未出现实质性的提价行为。综合当前组件市场供需弱平衡、上游全线持平、国内需求边际改善等多重因素，短期内，预计组件价格以稳中趋强为主。

硅料/硅片/电池

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本周硅料价格不变。N型复投均价3.53万元/吨，N型致密均价3.40万元/吨，N型颗粒硅3.43万元/吨。

供需方面，硅业分会数据显示，5月硅料产量预计约8.3万吨。截至4月底，硅料库存约为50.6万吨，4月当月库存新增仅0.66万吨，累库速度已较前期明显放缓。综合当前硅料市场现货持稳、需求边际改善、累库节奏放缓、但高库存高压格局不变等多重因素，短期内，硅料价格预计大概率以平稳为主。

本周硅片价格不变。N型210硅片均价1.17元/片，N型182*210mm硅片均价1.00片。

供需方面，库存是本周硅片市场最主要的核心矛盾，目前硅片库存已升至30亿片以上，主动减产难抵市场过剩。尽管高库存沉重，5月硅片排产仍在继续上调。需求端方面，下游提产但多以前置排产消化，增量采购有限。短期内，硅片价格预计以底部窄幅震荡为主。

本周电池片价格不变。N型TOPCon单晶210电池均价0.33元/W，N型TOPCon单晶210R电池均价0.33元/W。

供需方面，目前电池片环节仍握有全产业链中最有利的一张牌——库存处于历史性低位。5月电池排产呈明确提升态势，主要增产高度集中在头部电池企业。同时，白银价格在5月7日这一周的持续暴涨。支撑了电池片的挺价信心。短期内，电池片价格预计以整体稳中偏强、结构分化进一步加剧为主。

注：

1、数据均为索比咨询整理，价格为均价，有疑问请联系我们，欢迎探讨

2、索比咨询每周三、周四更新产业链价格趋势，敬请关注