First Solar一季度净利暴增65%，补贴与印度市场驱动销售额破纪录

美国光伏巨头 First Solar 在 2026 年第一季度创下历史性业绩，实现净销售额 10.4 亿美元，同比增长 26%。在 Section 45X 税收抵免政策的强力驱动和印度市场强劲需求的支撑下，该公司净利润同比大增 65%，并重申了全年业绩目标。

First Solar 在 2026 年第一季度实现 3.8GW 出货量和 10.4 亿美元销售额，创下历史纪录，主要得益于印度市场需求和盈利能力的提升。（图片来源：First Solar, Inc.）

业绩的高速增长主要源于出货量的提升和成本结构的优化。第一季度 First Solar 总出货量达到 3.8GW，其中印度市场贡献了 1GW。尽管印度订单占比增加导致平均售价（ASP）有所下降，但受益于美国《通胀削减法案》（IRA）旗下的 Section 45X 生产税收抵免，以及货运成本的降低，公司毛利率飙升至 47%。其调整后 EBITDA 达到 5.2 亿美元，同比增长 37%，远超此前预期的 4 亿至 5 亿美元区间。

First Solar 位于俄亥俄州的工厂已推出铜替代（CuRe）技术组件，声称其寿命期内的能量增益比晶硅 TOPCon 高出 8%，并可提供长达 30 年的功率质保。此外，公司正筹备在 2027 年启动 1GW 规模的钙钛矿 Series 6 试点生产线。该公司透露，美国本土工厂高达 96%，印度工厂为 93%，而马来西亚和越南工厂因 Series 6 组件需求放缓正逐步缩减产量。

针对潜在的市场竞争，First Solar 态度强硬。在回应特斯拉计划在美建设 100GW 的光伏产能的传闻时，First Solar 表示，除非重新设计，否则在美生产的 TOPCon 技术极可能侵犯其知识产权。公司强调，其目的并非阻止 TOPCon 的应用，而是寻求通过技术授权获得公平补偿。目前，First Solar 手握 47.9GW 的积压订单，合同总价值达 144 亿美元，交付期已排至 2030 年。

尽管业绩亮眼，First Solar 对美国市场的新订单签署仍持谨慎态度。管理层指出，Section 232 关税调查及受关注外国实体（FEOC）条款等政策的不确定性，是当前面临的主要风险。预计美国政府可能在 2026 年第二季度就 Section 232 调查做出裁决，届时或将引入基于每瓦单价的进口关税。对于第二季度，公司预计出货量将在 3.4GW 至 4.0GW 之间，并有望获得 3.3 亿至 4 亿美元的 Section 45X 税收抵免。