光伏业务毛利率不足1%，又一企业赴港IPO

近日，镇江贝斯特新材料股份有限公司（以下简称“贝斯特”）正式向港交所提交招股说明书，独家保荐人为国泰海通。

招股书显示，贝斯特是一家电子功能增强材料公司，其主营产品主要用于提升消费电子产品及新能源领域中元件及设备的声学、光学、热学及电学性能。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年上半年的收入计，贝斯特在全球声学增强材料市场排名第一，市场份额为18.1%；在全球LIB隔膜涂覆用氧化铝陶瓷材料市场排名第二，市场份额约为18.1%；在全球声学胶粘剂市场排名第四，市场份额约为3.5%；在全球高反射釉市场排名第三，市场份额为5.0%。

目前，贝斯特构建了四大业务单元，即声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂以及能源增强材料。其中能源增强材料主要为光伏背板玻璃涂覆材料、光伏导电浆料及光伏电池添加剂。

财务数据显示，2023年、2024年和2025年前三季度贝斯特实现营业收入3.20亿元、3.55亿元、4.60亿元，其中能源增强材料业务收入占比分别为33.2%、35.7%和27.7%；实现净利润9616万元、1.13亿元和1.18亿元。

值得注意到是，报告期内能源增强材料业务毛利率呈现出显著下滑趋势，分别为11.1%、8.3%和0.8%。对此，贝斯特在招股书中表示：“这主要是由于光伏行业的市场竞争加剧，而光伏行业是该等材料的主要终端市场。”

本次IPO，贝斯特拟将募集资金用于建设研发中心、未来进行潜在的并购、拓展销售及服务网络以及营运资金及一般公司用途。

索比光伏网 https://news.solarbe.com/202601/16/50017064.html