膜电极龙头鸿基创能，正式启动IPO

国内氢能行业正在迎来第二波上市潮，本波次主要聚焦氢能核心材料和核心零部件领域。继质子交换膜龙头科润新材料、东岳未来材料启动IPO后，国内膜电极龙头也正式启动IPO。

碳索氢能网消息，6月27日鸿基创能科技（广州）股份有限公司（下称“鸿基创能”）向港交所主板提交上市申请，海通国际、中信证券为联席保荐人。公司计划筹措资金用于研发、在长三角或珠三角新增产能，以及扩大国际业务等方面。

鸿基创能成立于2017年12月22日，于2025年6月19日改制为股份有限公司。鸿基创能是全球膜电极领域的龙头企业，从事催化剂涂层质子膜(CCM)及膜电极(MEA)的研发、量产及商业化。膜电极是燃料电池及电解槽的关键零部件，鸿基创能在申请书中表示，膜电极在氢燃料电池电堆及PEM电解槽电堆中，分别占整体成本的约70%及40%。

根据公开信息，2023年，鸿基创能C轮融资的投后估值约为41.23亿元，这是公司最近一轮融资。此后有老股东在2025年以40亿元左右估值进行过三次股权转让。

根据申请书自述，公司从2022年起连续三年膜电极销量位居中国第一及世界第二，且前十大客户的留存率超过70%。鸿基创能表示，2024年，公司膜电极在全球市场销量占比为23%，在中国市场市占率46%，远超第二名的21%。

财务方面，于2022-2024年，公司收入分别为2.49亿、1.67亿、2.63亿元人民币；对应同期，母公司拥有人应占年度亏损分别为4252.1万、1.32亿、1.32亿元人民币。

车用级产品贡献了公司主要的营收。过去三年，燃料电池用MEA的收入占比分别为98.4%、93%和67.8%，呈逐年下降趋势，主要原因是公司燃料电池催化剂涂层质子膜（CCM）销售占比上升明显。此外，PEM电解槽用产品也在逐渐起量，到2024年，已占到公司总营收的4.8%。

申请书中引述的数据预测，到2030年，燃料电池膜电极的市场规模将从2024年的1240万片，增长到5050万片，复合增长率达到26.4%；电解槽用膜电极的规模将从2024年的40万片增长至2030年的1010万片，复合增长率为75%。

在这其中，鸿基创能表示，按照出货量统计，中国届时将占到全球车用膜电极市场的57%份额，以及电解槽膜电极市场的30%份额。